Segun Bloomberg Línea, la empresa brasileña Manufatura de Brinquedos Estrela (ESTR4), propietaria de clásicos como Monopoly, Cluedo y Simon, presentó un pedido de reorganización judicial este miércoles, 20 de mayo. La medida afecta a siete sociedades dentro de su grupo empresarial y marca el final de casi ochenta años de cotización en bolsa sin haber recurrido previamente a la Ley de Reorganización y Quiebra nº 11.101/2005. La solicitud fue depositada en el estado de Minas Gerais, sede de su principal planta de producción, y abarca operaciones desde la industria en São Paulo hasta unidades especializadas en licencias, distribución, edición y productos cosméticos.
La decisión surge poco más de siete meses después de un acuerdo tributario que, en septiembre de 2025, permitió reducir deuda acumulada de R$747,9 millones (equivalente a US$148,5 millones) a R$72,4 millones (US$14,4 millones), a pagarse en cuotas extendidas hasta diez años. Aunque ese acuerdo fue visto como un punto de estabilidad financiera, el comunicado oficial revela que solo abrió una parte del pasivo total. La empresa no detalla el monto de la deuda total o el número de acreedores implicados. En su último balance disponible, correspondiente al año 2024, Estrela reportó una pérdida neta de R$24,3 millones.
El documento oficial, firmado por Carlos Antonio Tilkian, director de relaciones con inversores y controlador del grupo durante más de cuatro décadas, identifica tres factores que han afectado la viabilidad financiera del grupo. El primero es el aumento del costo del capital y la escasez de crédito disponible. El segundo, el cambio en el comportamiento del consumidor, impulsado por el crecimiento de alternativas digitales. Y el tercero, el efecto acumulado de esos dos factores sobre la estructura financiera general del grupo. Aunque la empresa no menciona el monto exacto de deuda en el proceso, el contexto indica una situación de presión creciente que ha superado el umbral de tolerancia en el modelo tradicional.
Para los inversores peruanos, este caso ilustra cómo las empresas tradicionales pueden enfrentar desafíos estructurales frente a la transformación digital. Mientras que el mercado brasileño ha visto una evolución acelerada en el consumo de productos digitales, empresas que dependen de modelos de negocio físicos y de alto margen operativo pueden sentirse vulnerables. El caso de Estrela no es un aislamiento, sino un ejemplo de una tendencia global: el impacto de las tecnologías digitales en la sostenibilidad financiera de marcas clásicas. En el Perú, donde la economía de juguetes y productos de consumo sigue siendo significativa, este escenario sugiere que la adaptación a nuevas dinámicas de consumo podría convertirse en una prioridad estratégica para mantener viabilidad a largo plazo.